Торговля с плечом: как это работает на самом деле
Торговля с плечом позволяет держать позицию в несколько раз больше суммы, которую вы внесли. Депозит 1 000 долларов с плечом 10x означает позицию на 10 000 долларов, и прибыль, и убыток растут в десять раз.
Главное в этом определении обычно теряется. Плечо опасно не потому, что увеличивает прибыль, а потому, что сокращает ваш запас прочности. При плече 10x движение против вас на 10 процентов забирает весь депозит.
Ниже разбираем арифметику, объясняем, почему ликвидация приходит раньше расчётной точки, сколько стоит держать позицию и как правильно ставить вопрос о размере до открытия сделки.
Что такое кредитное плечо
Плечо это временная покупательная способность, которую предоставляет биржа. Вы вносите обеспечение, платформа финансирует остальную часть позиции.
Три термина описывают весь механизм:
- Маржа (обеспечение): ваши собственные деньги, выделенные под позицию.
- Размер позиции: маржа, умноженная на плечо. 500 долларов с плечом 20x это позиция на 10 000 долларов.
- Ликвидация: автоматическое закрытие позиции, когда убыток приближается к марже.
Плечо не даёт вам денег. Оно даёт право нести более крупную позицию с меньшим запасом. Смешение этих двух вещей и есть самая частая и самая дорогая ошибка в теме.
Как считать: конкретный пример
Допустим, биткоин стоит 100 000 долларов.
Без плеча (спот): На 1 000 долларов вы покупаете 0,01 BTC. Цена падает на 10 процентов, вы теряете 100 долларов, остаток 900. Если цена восстановится, восстановитесь и вы.
С плечом 10x: Маржа 1 000 долларов открывает позицию на 10 000 долларов, то есть 0,1 BTC. Цена падает на 10 процентов, позиция теряет 1 000 долларов. Это вся ваша маржа. Позиция закрывается, и последующее восстановление цены вас уже не касается.
То же движение рынка. То же направление. Совершенно разный результат.
Правило простое:
Расстояние до ликвидации ≈ 100 / размер плеча
Плечо и расстояние до ликвидации
Эта таблица показывает, что плечо покупает на самом деле.
| Плечо | Движение против вас, которое обнуляет маржу | Что это на практике |
|---|---|---|
| 2x | 50% | Глубокая медвежья фаза |
| 5x | 20% | Плохая неделя |
| 10x | 10% | Обычный день на крипторынке |
| 20x | 5% | Один заголовок в новостях |
| 50x | 2% | Час колебаний |
| 100x | 1% | Волна в стакане |
Это значения до учёта комиссий и поддерживающей маржи. Реальная ликвидация всегда наступает немного раньше.
Движение биткоина на 5 процентов за день не является чем-то редким. То есть плечо 20x делает обычный вторник достаточным поводом закрыть вашу позицию. Это не невезение, это определение инструмента.
Почему ликвидация приходит раньше расчёта
Ликвидация это принудительное закрытие позиции по рыночной цене, когда убыток подходит к вашей марже. Механизм защищает платформу, а не вас.
Три вещи приближают её:
Поддерживающая маржа. Платформа не позволит израсходовать обеспечение до нуля. Небольшой процент от размера позиции, обычно от 0,4 до 1 процента на крупных площадках, удерживается в резерве, и достижение этого уровня запускает закрытие.
Комиссии считаются от позиции, а не от маржи. Комиссия 0,05 процента с позиции в 10 000 долларов это 5 долларов. От депозита в 1 000 долларов это 0,5 процента. Открытие и закрытие вместе забирают около 1 процента маржи ещё до того, как рынок вообще куда-то двинулся.
Проскальзывание. При резком движении ликвидационный ордер исполняется не по расчётной цене, а по той, что есть в стакане. При тонкой ликвидности разрыв бывает существенным.
Итог: при плече 10x реальный порог ликвидации ближе к 9 процентам, чем к 10.
Лонг и шорт
Позиции с плечом открываются в обе стороны.
- Лонг: прибыль, если цена растёт.
- Шорт: прибыль, если цена падает.
Арифметика ликвидации одинакова в обоих случаях. В шорте маржу съедает рост цены, а у роста нет теоретического потолка.
Издержка, о которой не говорят: ставка финансирования
Большая часть торговли с плечом в крипте идёт через бессрочные контракты, у которых нет даты экспирации. Чтобы цена контракта не отрывалась от спота, стороны периодически платят друг другу. Это и есть ставка финансирования.
Обычно расчёт происходит раз в восемь часов. На спокойном рынке базовая ставка держится около 0,01 процента за период, то есть примерно 0,03 процента в день. На разогретом рынке она может быть в несколько раз выше.
Звучит незначительно. Это не так, потому что финансирование считается от размера позиции. При плече 10x 0,03 процента в день от позиции это около 0,3 процента в день от вашей маржи. Продержите позицию месяц, и заметная часть депозита уйдёт на стоимость удержания, даже если направление всё это время было верным.
С плечом время работает против вас.
Изолированная и кросс-маржа
Одна настройка меняет цену ликвидации для вашего счёта.
Изолированная маржа закрепляет за позицией фиксированную сумму обеспечения. При ликвидации вы теряете только её, остальной баланс не затрагивается.
Кросс-маржа позволяет всему балансу счёта поддерживать позицию. Ликвидация наступает позже, потому что обеспечения больше, но когда наступает, забирает значительно больше.
Кросс-маржа кажется безопаснее из-за более далёкой цены ликвидации. Для тех, кто ещё разбирается, изолированная обычно честнее: она ограничивает худший сценарий суммой, которую вы выбрали заранее.
Настоящая причина потерь это не размер плеча
Само по себе плечо не является проблемой. У обнулённых счетов редко совпадает размер плеча. У них совпадает отсутствие правил.
Последовательность знакомая: позиция идёт против вас, стоп поставлен широко или не поставлен вовсе, позиция удерживается в расчёте на разворот, приходит требование пополнить обеспечение, а остаток заводится обратно с ещё большим плечом. Ущерб нанесло не число, а эмоциональное решение на каждом звене этой цепочки.
Три вещи это сокращают:
- Сначала определите допустимый убыток, потом размер. Начинать нужно не с того, какое плечо вы хотите, а с того, сколько вы готовы потерять в этой сделке. Плечо это результат расчёта, а не его начало.
- Ставьте стоп до открытия позиции. Стоп, поставленный после входа, это стоп, поставленный эмоцией.
- Знайте заранее, насколько глубокой бывает просадка. Насколько сильно стратегия исторически откатывалась от максимума, говорит о ней больше, чем процент прибыльных сделок. Как читать максимальную просадку, разобрали отдельно.
Стратегии Algotitan построены именно для того, чтобы автоматизировать эти три решения. Размер позиции определяется правилом, лимиты риска заданы до исполнения, а система не пересматривает их под давлением. Это не утверждение о доходности. Убыточные периоды бывают и будут. Это означает лишь то, что решение в тяжёлый момент принимает не паника и не упрямство.
Верить на слово не нужно. Вы можете 14 дней наблюдать за работой стратегии на реальных рыночных данных с виртуальными средствами, без оплаты, без карты и без подключения биржи. Здесь можно прочитать, как устроена демо-торговля и что она показывает, а что нет.
Торговля связана с риском убытков, включая потерю вложенных средств. Результаты в демо-режиме смоделированы и могут отличаться от результатов реальной торговли из-за комиссий, проскальзывания и ликвидности. Это не инвестиционная рекомендация.
Коротко, если вы только начинаете
- Плечо меняет запас прочности, а не качество вашего решения.
- Плечо 10x означает, что движение на 10 процентов закрывает позицию, а с учётом комиссий ближе к 9.
- Финансирование забирает часть маржи каждый день удержания.
- Изолированная маржа ограничивает худший сценарий, кросс-маржа нет.
- На споте нет ликвидации. Он медленнее, и в этом его смысл.
Спешить некуда. Открывать позицию с плечом до того, как разобрались в механике, это самый дорогой способ в ней разобраться.
Часто задаваемые вопросы
Что такое торговля с плечом? Это способ открыть позицию больше вашего депозита за счёт покупательной способности, предоставленной биржей. Депозит 1 000 долларов с плечом 10x даёт позицию на 10 000 долларов. Прибыль и убыток растут в одинаковой пропорции.
Что означает плечо 10x? Ваша позиция в десять раз больше депозита. На практике движение против вас на 10 процентов обнуляет маржу. С учётом поддерживающей маржи и комиссий реальный порог ближе к 9 процентам.
Сколько можно потерять при торговле с плечом? На стандартных бессрочных контрактах убыток ограничен вашей маржей, потому что ликвидация закрывает позицию автоматически. При резких ценовых разрывах на некоторых платформах возможен отрицательный баланс. Проверьте правила своей площадки заранее.
Что такое ликвидация позиции? Ликвидация это принудительное закрытие позиции, когда убыток приближается к внесённому обеспечению. Чем выше плечо, тем короче расстояние до неё: около 10 процентов при 10x и около 2 процентов при 50x.
Что такое ставка финансирования? Это периодический платёж между лонг и шорт позициями на бессрочных контрактах, обычно раз в восемь часов. Он удерживает цену контракта возле спота. Считается от размера позиции, поэтому при высоком плече обходится дорого.
Изолированная или кросс-маржа безопаснее? Изолированная ограничивает убыток обеспечением, закреплённым за конкретной позицией. Кросс-маржа задействует весь баланс: ликвидация наступает позже, но забирает больше. На старте изолированная обычно разумнее.
Можно торговать криптовалютой без плеча? Да. На споте вы покупаете актив напрямую, ликвидации нет и финансирование платить не нужно. При падении цены позиция уменьшается, но не закрывается.
